证券时报记者 方丽

　　成长股行情持续火爆，但这一趋势是否到顶，以及风格转换的争议也如影随形。诺安基金投资部投资经理史高飞是成长股的拥趸。他认为，成长股符合未来发展方向，未来有些股票可能具有十倍以上的空间。展望下半年，史高飞认为，不妨更乐观一点，成长股和价值股可能均有行情。他更偏爱TMT（科技、媒体、通信）和生物医药板块。

　　下半年有行情

　　史高飞旗帜鲜明地指出，下半年肯定有行情，而且可能是系统性行情，价值股和成长股或许都有机会。

　　史高飞表示如此乐观有四方面原因：第一，目前基本面正在好转，宏观经济企稳回升，这是目前和上半年经济持续下滑最明显的区别。目前看，汇丰制造业PMI数据、发电量等一系列经济数据也证明，国内经济活动仍较健康，企稳质量较高。而对于通胀方面，预计年内通胀总体形势比较乐观。

　　第二，基本面发生变化的同时，促增长的经济政策也逐步明确。目前从管理层态度看，若通胀持续保持低位，相关刺激性政策出台可以预期。更重要的是，市场对政策出台的预期强烈，目前市场人士都在等待十八大“三中全会”的召开。此次会议可能出台五年、十年的改革规划路线图，“相关方案出台引发一波行情是可以期待的。”

　　第三，利好是目前市场估值水平较低。史高飞表示，目前银行、地产、水泥等传统行业的估值确实很低，基本是5年以来最低水平。因此，一旦出现较大行情，上涨空间可以预期，下跌空间则有限。

　　此外，目前市场情绪好转，也是一个利好。

　　“从上述四个角度看，下半年价值股可能会出现一波行情，甚至可能会出现类似去年11月底开始的一波大反弹，金融、地产、钢铁、水泥等都有行情。而成长股依然保持自己的特色，仍将有出色表现，因此下半年市场值得期待。”史高飞表示，目前对空间还不好判断，可能有20%至50%的空间。

　　史高飞坦言，个人比较偏好成长股，因为成长股可以看清楚方向，符合国家政策调整方向，也是未来发展的重要驱动力。

　　此外，史高飞还建议博弈价值股的投资者，可以借道指数型杠杆基金产品参与，更灵活便捷。

　　偏爱TMT+生物医药

　　史高飞看好TMT和生物医药两大领域。“这两个方向，最核心是创新。”史高飞表示，TMT领域可能会持续出现好股票，而生物制药领域，未来可能有伟大的公司出现。他通过对比美国股市发现，最近三年涨得最好的指数便是生物制药和TMT板块。

　　具体来看，史高飞认为，TMT可以分为价值驱动型公司和概念型公司，前者是有真实盈利且可以将市值看得较高一些，而后者则需要甄别，对有些涨幅过大的个股需谨慎。对价值驱动型TMT公司，“比较看好围绕着苹果产业链布局的行业，比如电池，还有顺应超级本等方向的公司。”

　　史高飞比较看好的概念还有“大数据”和“智慧城市”，前者确实能带来较好的商业运用，而后者是政府投资驱动型板块，未来政府将把投资转向以智慧城市为主的软资产投资，安防、软件建设、系统集成、宽带建设等都是不错标的。

　　“生物制药是未来的大方向，可能出现伟大的公司。”史高飞非常看好这一领域，尤其看好传统生物制药和大数据等信息技术相交叉的公司。他认为，传统生物制药领域有天花板，但结合“大数据”开始全民化大规模应用，能极大拓展这一领域的空间，未来生物诊断、再生医学、抗肿瘤等领域比较有前景。

　　此外，史高飞还表示，虽然目前还没有适合标的，但大数据时代的中医调理，也将是一个好的商业模式，值得观察。

　　面对如何看待成长股估值偏高问题，史高飞认为，要辩证看待。他表示，10年前很多银行都是亏损的，但受益于金融改革，盈利水平发生了天翻地覆的变化。如果从这一角度看成长股，可能也是这样。“从目前科技发展趋势和政府态度上看，都是支持新兴产业获得巨额利润。而且，这些股票虽然估值高，但市值并不高，在利润增长空间巨大的基础上市值也可能有成长空间，未来不乏翻十倍以上的成长股。若金融、地产等低估值板块上涨，未来创造价值的新兴产业不随之上涨也是悖论。”